Les droits de tirage spéciaux ou DTS sont un instrument monétaire international créé par le FMI en 1969 pour compléter les réserves officielles existantes des pays membres.
Les DTS ont particulièrement retenu l’attention des pays face à la crise sanitaire, car ils ont servi d’instrument d’aide aux pays pauvres ou à faible résilience.
Ces avoirs de réserves internationaux ne sont pas une monnaie, mais une ligne budgétaire dans la balance des paiements des 190 pays membres du FMI. Ils peuvent être échangés contre des dévises, qui font partie d’un panier réévalué tous les cinq ans.
Les monnaies actuellement comprises dans le panier sont le dollar US (dont le cours détermine 42 % de la valeur des DTS), l’euro (31 %), le yuan chinois (11 %), le yen japonais (8 %) et la livre sterling (8 %).
Comment ça marche ?
Une allocation à un pays membre se fait par approbation à 85 % des voix du Conseil des gouverneurs et sous certaines conditions, respectueusement de ses statuts.
Après approbation de l’allocation, sa distribution se fait en fonction de sa position dans l’économie mondiale et de sa quote-part au FMI. À titre d’illustration, dans le cadre d’une émission générale de 100 DTS, le Paraguay recevrait 4 DTS et les États-Unis, dont la quote-part s’élève à 17,4 %, 1 740 DTS.
Aussi, les pays détenteurs de DTS peuvent ensuite en disposer librement et même se les échanger entre pays membres, avec l’avantage d’un taux d’intérêt plus faible que sur le marché classique.
Depuis la création des DTS en 1969, les allocations générales ont déjà eu lieu quatre fois, pour un total de 968 milliards USD, dont 318 milliards jusqu’en 2009 et 650 milliards le 23 août 2021.
Malgré le faible bénéfice que peuvent en tirer les pays pauvres au vu de leur quote-part réduite au FMI, les DTS peuvent servir de réponse globale en cas de crise.
Par exemple, face à la pandémie, les pays riches ont accordé un transfert de leurs DTS vers les pays pauvres. La France a accordé 20% et d’autres grandes puissances ont suivi le mouvement, pour un total de 100 milliards USD transféré à l’Afrique.
Les droits spéciaux de tirage offrent donc un avantage de change qui favorise la jouissance de fonds sans intérêts ou à des taux d’intérêt réduits.
